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    发布时间: 2021-07-23 09:08首页:供求财经网 > 股票配资 > 股票配资入门 > 正文 阅读()
    注重持有人收益为核心价值观

     
    能否谈谈您的投资框架?
     
    投资框架的构建必须围绕清晰的投资目标,在谈论框架之前,我先聊聊自己的投资目标。进入公募基金行业也有十几年了,我一直在思考作为从业人员我们的目标是什么?许多人认为基金经理的目标是跑赢基准,但 我认为基金经理最核心的目标是给持有人赚钱。
     
    我们看公募基金的整体收益率,过去十几年是挺不错的。2007年上证指数6000点,今天指数3000点不到,但这十几年许多基金的净值都有较大幅度的增长。然而,我们的持有人体验并没有完全跟上净值的表现。
     
    有一些市场观察者认为,长线来看整个利率是向下走的,您认同这个观点吗?
     
    利率总体而言应该是往下走的。过去些年我们的利率、尤其是实体企业融资成本总体偏高,这里面很重要的原因在于有些能够承担高利率的资金需求方,比如房地产行业、地方政府融资平台。随着房地产行业调控的深入、地方政府融资的规范,从需求来讲利率会下行。另外经济增速也在下行,增长的机会、投资的机会在变少,这也会驱动利率往下。最后,随着刚兑的打破,信用会分层。过去很长一段时间我们的信用风险溢价是被低估的,随着信用风险溢价正常化,无风险利率也会趋于下降。
     
     
     
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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