• 网站首页
  • 专注于企业的“真成长”

    发布时间: 2021-07-22 15:03首页:供求财经网 > 股票配资 > 炒股配资 > 正文 阅读()
    专注于企业的“真成长”



    成长股和价值股投资并非硬币的两面,而是两者对于今天和未来赋予权重的不同。成长股投资对未来赋予的权重更高,对于估值的包容度也更高。价值股投资对于当下赋予的权重更高,看重现在的价值,对于估值的包容度也更加严格。王培认为,其实成长和价值投资方法追求的目标是一样的:企业长期现金流的折现。两者并非对立,都是基于对企业基本面研究的投资方法。
    在投资中,王培最关心的是估值的可靠性。公司目前估值水平是否能支撑得住,未来估值是否有提升的可能性。王培发现,许多时候投资亏损,往往来自于估值陷阱。同样,当一个公司出现比较大估值泡沫的时候,王培会去思考是否有足够因素能支撑那么高的估值,如果不能,那么就不会去参与。
    比如在2013到2015年时,当时还管理着银河创新成长的王培,其组合中重仓了一批互联网+的公司。当时正好迎来移动互联网渗透率的大爆发,带宽速度大幅提升后,推动了智能手机对于传统功能机的替换。移动互联网经历了用户数的大幅增长,以及用户消费习惯的迁移。这时候影视、传媒、互联网应用行业大幅增长,行业创新百花齐放。
    但是到了2015年之后,王培就不再参与到传媒和手游公司的投资上。 核心原因是,行业增长速度最快的阶段过去了,这类公司从估值的全球对比上,有项目制特征,在海外的估值并不高。 相反,在2016年,白酒板块从估值对标上远低于全球消费品的龙头企业,王培的组合中开始重仓白酒板块。
    从结果看,王培具有偏爱白马成长股的投资特征,喜欢去买真正具有成长性的公司,而不是买主题和概念。公司的价格,最终需要对应价值。
    我们谈到成长股选手,往往第一印象是“高风险偏好,胆子大。”而王培恰恰是一个“胆小”的成长股投资者。 他在多个场合和我们说过,自己是一个极度厌恶风险的人。看公司的时候,第一个考虑是风险。买股票之前,王培会一直找漏洞,避免出现大的风险。
    这也是寻找“真成长”的价值所在。 长期看,只有在相对确定,或者风险较低的成长股面前,投资者才敢勇于重仓。这就需要公司基本面的持续成长,而不是短期风险偏好的放大。反过来说,由于天然波动比较大,一旦出现风险,对于投资带来的亏损也极其严重。
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
    美股行情
    名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
    港股行情
    名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
    俄罗斯女人zozo,大乳美女,你懂的网址,失禁大喷潮在线播放 成都自急金融服务有限公司