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    发布时间: 2021-07-22 15:10首页:供求财经网 > 股票大全 > 股票新手入门 > 正文 阅读()
    如何保持不错的风险收益比?

     
    控制组合的风险,无非几种做法:仓位选择、行业配置、个股选择以及组合管理等等。和大部分人一样,仓位选择并非一个最好的风险管理方法,择时的难度很大。行业分散会是一种比较常见的做法。
     
    我发现比较有意思的一点,个股选择其实对风险控制的帮助很多。我发现, 选到优质的企业,在抵御风险上已经成功了一半。这些好公司未必在牛市中能涨过指数,但是在市场下跌中,他们跌幅会比指数更小。一轮牛熊下来,好公司的风险收益比远超其他公司。所以能被我们投资框架筛选出的企业,天然的风险收益比就更好。
     
    此外, 我还比较喜欢做一些“无风险,有收益”的动作。比如,我会拿组合里的现金去买国债,而不是让现金就在账上趴着。我也会去做科创板打新。还有,去年我组合里面持有的两个食品饮料标的有可转债,而且转股溢价率是零。这意味着远低于正股的风险,但回报率一点不少,于是我果断换成了可转债。
     
    这些动作未必能带来很高的收益,但并没有任何风险,还能增厚净值。
     
    我看到你的产品在2019年每个季度都排名前四分之一,这是比较罕见的,毕竟去年市场上半年消费主导,下半年科技主导,你是如何做到的?
     
    回顾2019年产品的运作,其实我们不论在仓位调整还是个股选择上,都是从中长期角度去做判断,并没有把下一个季度要有表现作为出发点。这也和我们的考核机制有关,公司在考核的时候比较重视三年以及更长期的维度,这也有利于基金经理从中长期视角做投资。
     
    举例来说,在2018年底的时候,我们判断市场处于一个长期的历史性底部,那个时候我们觉得高仓位运作对于未来长期产品净值的上涨是十分有利的,所以,我们的产品整体都调整到了一个比较高的仓位水平,整体收益也比较好。
     
    同时,那一年,我们也积极参与了科创板打新,在25个科创板标的中,打中了其中22个。这种收益虽然未必很高,但并没有任何风险,当时我们觉得都是值得去参与的。
     
    随着市场的上涨,一大批优质公司的估值都已经不便宜了。这时候我退而求其次,找到了一批长期估值被低估,管理层优秀,短期业绩没有催化剂,被市场抛弃的公司。这里面最典型的就是新能源汽车。这个行业当时的估值处于一个比较低的水平,而且竞争优势非常明显。当时,市场觉得这个行业有很多风险因素,包括补贴退坡、市场不好等,但我们认为这个估值已经包含了足够的负面预期,未来的成长性反而是值得期待的,所以也果断地投资了这个行业中优秀的企业,它们为组合带来了丰厚的回报。
     
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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